近期，随着雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，市场对相关板块表现高度关注。
8月8日，雅下水电概念再度活跃。截至收盘，深水规院(301038.SZ)、山河智能(002097.SZ)、北新路桥(002307.SZ)等多股涨停，西藏天路(600326.SH)、铁建重工(688425.SH)、冰轮环境(000811.SZ)、华新水泥(600801.SH)、西宁特钢(600117.SH)、基康技术(830879.BJ)等涨超5%。
关注细分领域投资机会
7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工建设。据悉，该项目总投资高达1.2万亿元，总装机容量达6000万千瓦，建设周期约15年，预计投产后年发电量约3000亿千瓦时，是三峡水电站年发电量的3倍之多，能够满足3亿人口全年的用电需求。
这一超级水电项目被视为具有重大战略意义的基础设施工程。项目的启动将对西南地区经济发展产生显著拉动作用。
公开资料显示，西藏水电资源约占全国总量的1/4，居全国首位。过去西藏电网致力于内部电网统一、升级改造、实现与外省联网，但自2015年藏电首次外送以来，西藏仅实现外送电量160亿千瓦时，西藏电网亟须进一步补短板。
国金证券研报显示，参考三峡等大型水电项目，预计雅下水电设备招标从2027-2028年陆续启动、大部分特高压项目核准开工在2030年之后，核心利好特高压和GIL两大环节。
雅下水电工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求，配套特高压输电线路将实现电力外送，预计新增外送能力超5000万千瓦，直接带动西藏电网升级及跨区域输电线路建设。预计特高压投资额1500亿元以上。
此外，引接站、汇集站、电站之间将采用GIL管廊连接，预计5级电站隧道管廊总长度150-200公里，潜在市场空间超300亿元。
德邦证券研报则指出，雅江水电工程对化工材料行业呈“短期需求提振+长期结构升级”的双轮驱动作用，建议关注两个存在预期差的方向。
一是减水剂。据悉，雅下水电工程预计水泥用量超过4000万吨，年均需求约284万吨，占西藏近五年年均水泥产量的30%，混凝土总需求是三峡工程的近10倍，而且涉及高难度软土地基处理和大体积混凝土浇筑，聚羧酸系减水剂成为刚需。
二是防水涂料。考虑到项目建设规模巨大，并且在极端水力荷载、地质变化、冻融循环及长期服役下的防水性技术要求更高，有望显著带动相关防水涂料需求放量。
核心龙头股迎来涨停潮
同花顺数据显示，截至8月8日收盘，A股雅下水电概念板块一共有72家上市公司。
从二级市场表现看，今年以来，基康技术、西藏天路、五新隧装、山河智能、唐源电气、高争民爆、海南华铁、深水规院、设研院、西宁特钢、中钨高新、雪人集团、保利联合、苏博特等14家上市公司涨幅超过50%。
今日，山河智能涨停，实现15天9板。公司主要业务为工程机械装备制造，国内市场营收占比38.02%，国际市场营收占比61.98%。据悉，公司是国内地下工程装备龙头企业之一，产品包括盾构机、旋挖钻机等。公司凿岩设备、硬岩掘进机、盾构机可应用于隧道施工，并与易普力合作参与雅下水电项目前期地质处理。
深水规院今日触及涨停板，该股近一年涨停8次。公司主营业务是为水务工程提供勘测设计、规划咨询、项目运管等专业技术服务，具有工程设计水利行业甲级、工程勘察综合甲级以及工程设计电力行业水力发电(含抽水蓄能、潮汐)专业乙级等相关资质和业绩，可承接水电站相关业务。据悉，公司负责代建的西藏当堆水电站已完工投产。作为西藏自治区重点水利工程之一，该项目是西藏首个采用水利代建制的项目，为藏区同类工程建设积累了丰富经验，可供后续项目借鉴。
设研院今日触及涨停板。公司是全国少数拥有工程咨询综合甲级、工程设计综合甲级、工程勘察综合甲级及城乡规划甲级资质的企业，为交通、城建、能源电力等七大领域提供全过程技术服务，2024年工程设计、咨询及管理业务营收占比74%。据此前披露，公司积极谋求参与雅鲁藏布江下游水电工程相关基础设施建设机会场外配资开户，凭借"三综一甲"资质和在西藏市场的属地化服务优势参与竞争。
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