金价大幅下行 走势出现反转?
股票配资部
2025-05-07 23:55:05
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  4月23日,国内外黄金价格大幅下行。上海黄金期货主力合约放量下挫4.55%,回吐本周以来涨幅。伦敦现货黄金一度跌破3300美元/盎司一线。

  “此前在全球贸易格局、经济走向不明朗的情况下,美元信用受损,美元指数持续回落,受避险逻辑支撑,黄金受到市场追捧。”国泰君安期货高级分析师刘雨萱表示,在国际金价涨至3500美元/盎司关口后,此前累积的看涨情绪突然迎来反转,特朗普口风变化是这一反转的导火索。

  美国当地时间22日,特朗普一改此前态度,不仅称“对华145%关税确实很高,协议达成后美对华关税将大幅下降,但不会降至零”,还表示美联储应该降低利率,但他无意解雇美联储主席鲍威尔,希望鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。因此,市场对美联储独立性受威胁的担忧有所缓解。

  在东方金诚研究发展部副总监瞿瑞看来,此前黄金价格大幅上行是多因素共振的结果。

  首先,4月初特朗普宣布对多国加征“对等关税”,全球贸易摩擦风险急剧上升,且后续仍存在较大不确定性,促使投资者通过黄金对冲潜在汇率波动和贸易壁垒风险,对金价形成有力的支撑。

  其次,关税政策反复冲击全球经济,叠加近期美国经济数据疲软,强化了市场对美国经济衰退预期。美元走弱导致市场风险偏好下降,进而助推金价上行。

  再次,全球央行持续大规模购金。在美国债务失衡和地缘冲突频发的背景下,黄金的避险属性凸显。另外,鲍威尔对降息态度偏“鹰”,市场担忧未来通胀上行风险,黄金的抗通胀属性吸引了机构和投资者。

  最后,风险对冲需求激增,各类配置资金交替流入黄金市场,推动金价上行。

  中泰国际首席经济学家李迅雷也认为,2024年以来黄金价格表现强势,主要是受各国央行因担忧美元信用而增持黄金的影响。特朗普再度当选美国总统后出台的对外加征关税等政策,对长期形成的国际秩序带来巨大冲击,更进一步引发国际社会对美元信用和美债信用的担忧。在这样的情况下,黄金上涨的长期逻辑是成立的。

  刘雨萱表示,在“对等关税”给市场带来较大波动后,美国政府正在通过各种方式安抚市场,较为实质性的进展是与日本、印度敲定的“框架协议”。

  “贸易摩擦这一风险点虽未被彻底排除,但略有缓和也能改变黄金走势。长期来看,影响黄金走势的逻辑未变,但从技术指标来看,黄金的确已经进入超买区间。”刘雨萱提醒,当下黄金市场波动较大,交易难度提高,有兴趣参与的投资者可以考虑利用期权工具进行配置。

  值得一提的是,近日,国内多家银行也提示防范贵金属业务风险,并相继上调积存金起购点。

  建设银行4月22日公告称,近期国内外贵金属价格波动加剧,市场风险提升,请投资者提高贵金属业务的风险防范意识,合理控制仓位,及时关注持仓情况和保证金余额变化情况,理性投资。

  招商银行此前调整黄金账户认购起点金额,同时提醒黄金价格可能因突发政策、市场情绪变化或国际事件等因素出现短期剧烈波动,进而导致黄金账户持仓市值快速变化。

  此外,上海黄金交易所21日也发布通知称,近期贵金属价格波动剧烈,请会员提高风险防范意识,继续做好风险应急预案,维护市场平稳运行,同时,提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。

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